Leopoldo Esposito – Ph.D Student UniNettuno, avvocato presso Orrick Milano (banking and finance) – (leopoldesposito@gmail.com)
SOMMARIO
1. Introduzione.
2. Le fusioni cross-border.
3. La riforma della direttiva (UE) 2017/1132, direttiva (UE) 2019/2121: verso un diritto societario europeo.
4. Libertà di stabilimento e libera prestazione dei servizi bancari.
5. Le fusioni bancarie dopo la crisi del 2007, un possibile strumento risolutivo della crisi?.
6. La disciplina delle fusioni transfrontaliere degli istituti di credito nel diritto italiano.
7. Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato: poteri e sanzioni nel settore del credito.
8. Le concentrazioni bancarie all’interno dell’Unione europea, tra stabilità e efficienza.
9. Le concentrazioni bancarie in costanza di crisi sanitaria.
10. Conclusioni.
Lo studio delle fusioni transfrontaliere è costante oggetto di approfondimento del diritto societario moderno, anche in considerazione dello sviluppo economico della comunità internazionale che ha, in parte, determinato l’aumento negli ultimi decenni delle concentrazioni cross-border (dove per concentrazioni si intendono le fusioni, le incorporazioni, le cessioni delle attività e passività, nonché l’acquisizione di pacchetti azionari di controllo).
L’obiettivo del presente lavoro consiste innanzitutto nel descrivere l’evoluzione in materia di fusioni societarie registrata fino ad oggi, con focus sulla disciplina delle fusioni bancarie, sia europee che italiane, ovvero dello studio della relativa normativa. L’analisi trae origine dal principio della libertà di stabilimento e della declinazione dello stesso nel riconoscimento delle fusioni transfrontaliere quale mezzo per la relativa realizzazione. Saranno poi oggetto di verifica i risultati prodotti da un’operazione di concentrazione bancaria in termini di rendimento ed efficienza dei grandi gruppi.
Da ultimo, attraverso lo studio e l’analisi degli effetti prodotti dalla crisi economica del 2007, si tenterà di verificare l’impatto delle concentrazioni (in particolare quelle bancarie) in costanza di una crisi economica generata da una pandemia.
The study of cross-border mergers is a recurrent focus of modern corporate law, partly in view of the international economic development, leading to an increase in cross-border mergers in recent decades (whereby mergers include mergers, incorporations, transfers of assets and liabilities, and control share acquisitions). The aim of this paper is initially to describe the evolution of corporate mergers to date, with a focus on the regulation of bank mergers, both European and Italian, or the study of the relevant legislation. It starts from the principle of freedom of establishment and its application to the recognition of cross-border mergers. Following that, the article moves towards the verification of the results produced by a banking concentration transaction in terms of the performance and efficiency of large groups. Finally, through the study and analysis of the effects of the 2007 economic crisis, the paper will attempt to verify the effects of mergers (especially banking mergers) during an economic crisis caused by a pandemic.
